一、证券投资的系统交易与动态组合研究（论文文献综述）
顾凯[1]（2021）在《我国资本管制对资本流动结构的影响研究》文中指出随着国际金融一体化趋势的不断发展,跨境资本流动已成为影响我国国际收支平衡、金融体系稳定以及经济发展的重要因素。改革开放后我国跨境资本流动形成了新的格局,其规模日益扩大,结构也愈加复杂。虽然近年来我国不断为资本管制政策的改革和创新注入动力,在资本管制的实际应用上也积累了丰富的经验,但面对资本流动急剧增加的规模和日益复杂的结构,资本管制也受到了新的挑战。在此背景下,一旦国内外形势发展巨大的变化,跨境资本流动必然会产生剧烈且大规模的变动,届时我国的资本管制体系能否维持经济与金融系统免受冲击便难以预料。另外,跨境资本流动管理一直以来都是国际金融领域的焦点,国内外对资本管制的有效性尚存争议,并且现有研究鲜少以资本流动的组成结构为目标来分析资本管制的作用和效果。因此,研究我国资本管制是否影响以及如何影响资本流动结构具有重要的理论和现实意义。为此,本文先构建了我国资本管制强度指标,后从实证角度分析了我国资本管制对资本流动结构的影响。在指标构建过程中,本文通过改进IMF的基于法规的衡量方法,梳理了我国自1998年至2019年各季度各类资本管制相关的政策法规,构建起我国资本管制强度的衡量指标。实证分析分为两步,先从静态角度分析,以我国1998年到2019年四类资本账户项目（直接投资、股权投资、债券投资以及其他投资流动）的资本管制强度和各类资本双向流动的季度面板数据为基础,建立变系数固定效应模型,分析我国分类资本管制与不同资本流动类型之间的内在联系。再从动态角度分析,以我国1998年到2019年总体资本管制强度和各类资本双向流动的季度时间序列数据为基础,运用VAR模型和脉冲响应函数,分析我国资本管制对资本流动结构的动态影响。实证结果表明,第一,资本流入管制对其他投资更有效,对股权投资影响较小。第二,资本流出管制对其他投资和债券投资更有效,对直接投资无影响。第三,资本管制对资本流动结构的影响短期内有效,长期效果逐渐减弱。第四,对资本流出管制的效果不如流入管制。最后,本文根据实证结论给出了四个政策建议,包括寻求高效的政策组合、灵活运用管制政策、加强对直接投资的监管和金融科技助力资本流动管理。
张宇[2]（2021）在《私募基金投资理念极化问题研究》文中研究表明中国私募基金在经历了爆发式增长后,目前整体增长趋势放缓,市场结构开始出现明显的两极分化。资金不断向少数头部机构聚集,“头部效应”逐渐增强。中小机构的“量小”、“质低”、“投短”、“募难”等问题尤为突出,短期行为和投机主义盛行,导致长期资本形成的多层次有机生态缺失,无法对长期资本形成有效支持。在私募基金市场出现严重的两极分化的背景下,一个非常值得关注的问题是:私募基金投资理念是否也出现了极化,如果投资理念确实表现出极化特征,那么,极化形成的机制是什么?投资理念的极化对于私募基金市场的监管和基金内部治理意味着什么?极化研究源于对收入分布两极分化现象的研究。Esteban,J.&D.Ray（1994）和Foster,J.and M.C.Wolfson（1992）做出了先驱性贡献。Duclos,et al（2004）提出了基于“认同-疏离”框架的DER极化指数,为极化形成机制研究奠定了理论基础。Foster&Wolfson（2009）则从“增强扩散”（increased spread）和“增强两极性”（increased bipolarity）出发,强调收入分布中间人群向两端分化的思想,提出了衡量极化水平的Wolfson极化指数。现有的极化研究主要聚焦在收入分布领域,而在投资理念研究领域尚未发现相关文献。投资理念是基金管理人对投资市场性质的主观看法和信念,反映了基金管理者对市场的心理预期。投资理念具有隐性特征,隐含在投资策略或投资决策中。投资理念的不可观测性给投资理念极化的实证研究带来了巨大挑战。对投资理念进行定量分析,需要为投资理念寻找一个替代变量（Koedijk and lager,2007）。然而,并不是每个投资理念都能找到一个合适的替代变量。不同的投资理念也并非是相互独立的,因此很难将一种投资理念的效应从另一种投资理念中分离出来。投资理念是决定投资者投资行为的准则（Benjamin Graham,1934）,因此,对投资理念极化进行定量研究的一种可行方法是,假设投资理念隐含在投资策略和投资决策中,并通过投资组合的结构和特征反映出来。在此假设下,基于投资组合结构或特征的观察,逆向推测投资者的投资理念。正是基于这样一种思想,我们提出了一个有助于投资理念极化实证研究的投资理念极化分析框架。本文提出的投资理念分析框架可以表述为“投资理念→投资策略（投资组合）→投资回报”框架。该分析框架的意义在于:基于对投资组合的结构和特征观察,逆向推测投资者的投资理念,并在投资理念集B与投资组合特征集P之间建立一对一的对应关系。这样,就可以从投资组合特征集中为投资理念寻找合适的替代变量。在本文提出的投资理念极化分析框架下,我们把基金看成是一个投资组合,并将基金的收益波动率、最大回撤看成是管理人投资风险控制理念的两个不同的替代变量。另外,将基金寿命看成是基金管理人投资期限理念的替代变量。投资风险控制理念和投资期限理念构成了本文投资理念极化分析的基础。本文采用规范分析和实证分析相结合的方法。规范分析主要用于对“投资理念-投资策略-投资回报”分析框架的阐述和解析。实证分析主要使用Foster&Wolfson（2009）提出的Wolfson极化指数和Duclos,et al（2004）提出的DER极化指数。极化形成机制分析主要依赖于DER极化指数的分解,将极化指数分解为投资理念的认同性和疏离性,并以此分析和解释投资理念极化的形成机制。数据来源:本文所使用的数据取自好买基金网站。在剔除不完整数据的情况下,共抽15996只国内私募基金和2606只外资对冲基金作为样本,所有样本占全部基金数量的比例为30.7%。本文的研究不仅将极化研究从收入分布领域拓展到投资理念领域,也将投资理念研究从规范性研究拓展到实证研究。从实践层面来看,通过投资理念极化研究,可以考察私募基金管理人投资理念的极化状态、演变趋势、投资理念极化的形成机理,以及投资理念的影响因素,为证监部门有效管理私募基金提供重要的线索和决策依据。本文的主要创新点:1.理论创新点主要包括:（1）本文提出了一个新的投资理念分析框架,将隐含于投资策略的投资理念通过投资组合结构和特征表征出来。通过投资风险控制理念和投资期限理念的替代变量选择,实证研究了投资理念的极化程度、投资理念及其极化形成机制的动态演变,以及投资理念的影响因素,为证监部门有效管理私募基金提供了重要的线索和决策依据。（2）将极化研究从收入分布领域引入投资理念领域,拓展了极化研究领域。实证研究表明,Duclos,et al（2004）提出的DER极化理论,同样适用于投资理念极化研究。本文的实证研究验证了DER极化理论。2.实证创新点:通过实证分析,揭示了中国私募基金结构性分化背后隐含的投资理念的极化程度,以及投资理念极化的形成机制。在此基础上,从投资理念视角,对如何完善私募基金市场管理提出了相应的对策建议。不足与尚待进一步解决的问题（1）本文在投资理念分析框架下,仅研究了“收益波动率”风险控制理念、“最大回撤”风险控制理念和“投资期限”控制理念的极化问题,其他投资理念并未涉及。（2）由于缺乏私募股权基金的系统性统计资料,本文所使用的样本仅包含私募证券基金（对冲基金）,而不包含私募股权基金样本。（3）私募基金投资理念是一个很宽泛的领域,如何将投资理念的极化测度范围进一步拓宽,是今后有待进一步研究的课题。
温健纯[3]（2021）在《经济政策不确定背景下跨境资本流动的经济效应研究》文中进行了进一步梳理20世纪70年代以来,随着全球经济一体化和国际间金融市场开放程度的不断推进,跨境资本流动已经逐渐成为促进国际资本市场发展的主要力量。资本的国际间流动使得经济资源在全球范围内进行跨国配置,这在极大促进全球经济融合与大发展的同时,也诱发了许多新的问题与风险。特别是在新兴经济体金融开放进程中,跨境资本扮演了“双刃剑”的角色,这既为原本资金匮乏的新兴经济体带来大量丰富的外部资本,进而促进经济高速发展的同时,也使得它们累积了大量的风险隐患。从1994年的墨西哥金融危机,到1997年的亚洲金融危机,再到2008年的美国次贷危机,可以看到在这些危机的身后,均有着跨境资本流动的推波助澜。与此同时,2008年次贷危机之后,全球实体经济面临衰退的威胁,世界各国政府为平滑经济波动而采取了频繁调整经济政策的措施,进一步加剧了全球经济政策的不确定性,使得经济政策频繁变动成为左右经济不确定性的关键因素。从全球经济形势来看,当今世界正经历百年未有之大变局,在后疫情时代由于各国在疫情期间采取了不同的经济政策,全球不稳定性和不确定性因素明显增加。在这样的背景下,不仅全球实体经济的发展面临严重挑战,跨境资本流动的特征与影响也呈现出巨大的变化。当前,我国金融市场开放进入关键时期,在这一过程中,我国始终将金融开放与金融安全的平衡置于首要位置,如何能够充分利用金融市场开放的有利因素促进我国金融的健康可持续发展一直都是我国金融改革过程中的重要研究内容。在这其中,如何准确分析和估计经济政策不确定背景下跨境资本流动的经济效应,从而趋利避害,是在我国金融市场开放过程中维护好我国金融安全亟需回答的理论与现实问题。基于此,本文主要围绕三个主要的核心问题开展研究:第一,跨境资本流动对经济发展、实体经济杠杆和虚拟经济稳定等经济效应有何影响?第二,经济政策不确定性对跨境资本流动经济效应有何影响?第三,经济政策不确定背景下如何防范跨境资本流动的不利影响?厘清这些关系对于中国和其他国家而言都是一个意义重大且迫切需要研究的议题。通过对以上问题的探讨和分析,以期为我国和其他国家防范跨境资本流动的风险及制定科学合理的资本项目开放策略提供参考依据。本文将通过八章内容开展研究。论文安排如下:第1章为导论。本章首先从国际跨境资本流动发展及其经济影响,以及经济政策不确定性逐渐成为全球经济发展中“新常态”的背景出发,提出探究全球经济政策不确定背景下跨境资本流动经济效应的研究意义,然后对跨境资本流动和经济政策不确定性进行概念界定。在此基础上,提出本文的研究思路与研究方法,以及研究内容与结构安排。最后,说明本文的研究创新点、难点与不足之处。第2章为相关文献综述。本章主要对关于经济政策不确定性指数的测度与应用,跨境资本流动的类别划分和度量以及跨境资本流动的经济效应等相关文献进行评述、总结和归纳,从而对与本文研究内容相关的研究成果进行系统性的评述,寻找本文研究的切入点。对于经济政策不确定性对宏观与微观经济的影响方面,已有文献主要从经济政策不确定性对经济波动、金融市场、政策有效性及国际溢出效应等方面进行研究。另一方面,跨境资本流动的经济效益,本文从经济发展、实体经济杠杆和虚拟经济稳定等方面对已有研究进行梳理。已有文献存在不足方面主要有三:（1）关于资本流动的经济效益相关研究,将全球经济政策环境变化作为背景考虑因素的已有文献较少,更是缺乏基于全球经济政策不确定性背景下的相关研究;（2）对于跨境资本流动没有统一的测度方法;（3）对于资本流动的经济效益研究,尤其对基于资本流动规模、流向和波动的研究较为缺乏。第3章为经济政策不确定性影响跨境资本流动经济效应的理论分析。本章首先分析了经济政策不确定性与跨境资本流动的关联性,并在此基础上进一步从理论层面分析了经济政策不确定性对跨境资本流动与经济发展关系的调节效应,厘清了三者之间的关系。这些理论分析有助于透过现象看本质,分析经济政策不确定性与跨境资本流动及其经济效应之间的逻辑关系,从而为后文的实证分析和政策建议的提出提供理论支撑。第4章为经济政策不确定性与跨境资本流动的现状分析。本章通过对跨境资本流动,以及经济政策不确定性有关数据和资料的搜集、整理以及统计测度,对经济政策不确定与跨境资本流动的现状进行研究,关注经济政策不确定性的具体情况,包括指标构建和具体使用;聚焦跨境资本流动的基本特征,包括具体项目下的流动特点,以期为政策启示的提出提供现实依据。本章主要从三个方面进行分析:（1）在对经济政策不确定性的分析中,重点介绍本文所采用的经济政策不确定性指数的构成及其表现,其中包括全球经济政策不确定性指数和单个国家的经济政策不确定性指数;（2）在对跨境资本流动的分析中,本章采用了IMF的国际收支平衡表作为分析基础,并将表内资本流动项目的流出和流入情况进行了分析;（3）本章对经济政策不确定性与跨境资本流动的关联性进行了分析。经由全球EPU指数的分段表现可以认为,在经济政策不确定性增强的过程中,跨境资本流动在全球范围内也呈现出增强的特征。第5章为经济政策不确定背景下跨境资本流动对经济发展影响的实证分析。本章基于1970-2019年跨国面板数据考察了跨境资本净流出对经济发展的影响,并探讨了全球经济政策不确定性在其中所发挥的作用。本章从研究中得出以下结论:（1）跨境资本净流出规模的加大,会对国家的经济产生抑制效应,跨境资本净流出阻碍了经济的发展;（2）异质性分析结果表明,在固定资产形成总额较低的国家、低金融机构效率国家、高外债资本存量国家以及高银行不良贷款率国家中,跨境资本净流出对经济发展的负向影响更为显着;（3）进一步分析发现,在全球经济政策不确定性越大的情况下,跨境资本净流出对一国经济发展的抑制效应更大,全球经济政策不确定性会加大跨境资本净流出对经济发展的负向影响;而在低资本市场开放程度国家、高宏观金融风险国家以及高金融机构发展指数国家中,全球经济政策不确定性在跨境资本净流出与经济发展关系之间的调节作用更大。第6章为经济政策不确定背景下跨境资本流动对实体经济杠杆影响的实证分析。本章基于1970-2019年跨国面板数据进行实证分析,并探讨了全球经济政策不确定性在其中所发挥的作用,从而为各国制定和实施相应的政策提供决策依据。本章从研究中得出以下结论:（1）净流出规模增加会对本国宏观杠杆产生负向影响,而跨境资本流动波动率的提高会对本国杠杆产生正向影响;（2）分部门来看,跨境资本净流出规模增加会显着降低政府部门杠杆率,跨境资本流动波动率的上升会对私营非金融部门杠杆率产生显着正向影响;（3）全球经济政策不确定性的上升会对跨境资本流动与宏观杠杆之间的关系起到正向调节作用,在全球经济政策不确定性程度较低的时期,跨境资本流动波动率的提高会促进家庭部门杠杆率、企业部门杠杆率、家庭和企业部门杠杆率、私营部门杠杆率的提升。第7章为经济政策不确定背景下跨境资本流动对虚拟经济稳定影响的实证分析。本章基于1997-2017年跨国面板数据进行实证分析,并探讨了全球经济政策不确定性在其中所发挥的作用,从而为各国制定和实施相应的政策提供决策依据。本章从研究中得出以下结论:（1）跨境资本流动确实会对虚拟经济稳定产生不利影响;（2）不同类型的资本流动对于虚拟经济稳定的影响存在一定的异质性;（3）虽然总体上看,跨境资本流动会对虚拟经济稳定产生不利影响,但在全球经济政策不确定背景下,跨境资本流动也可以表现出其有利于虚拟经济稳定的一面。第8章为主要结论与政策建议。本章归纳总结全文主要研究结论,并基于这些研究结论为我国制定和实施相应的政策提供建议。具体措施包括:有序放开资本项目管制;加强金融市场建设;合理利用跨境资本维持适度宏观经济杠杆率;加强跨国公司融资风险管理;加强国际资本流动管理与风险防范;提高经济政策的透明度和前瞻性指引能力。
田敏[4]（2021）在《我国基金经理人绩效评价与影响因素研究》文中进行了进一步梳理改革开放以来,我国经济体量迅速扩张,国内证券投资市场步入快速发展阶段。经过40余年的发展,证券投资基金已成为我国投资者的主要投资工具之一。伴随着金融市场体制的不断成熟和完善,基金管理公司数量迅速増加,基金产品不断丰富,基金规模也在快速扩大。虽然现如今我国基金市场监管体系日趋完善,但仍存在基金质量良莠不齐的问题。由于信息不对称,投资者很难从中有效甄别、选取适合自己的基金,因此如何有效评估和判断基金的效率也就成为了国内外学者研究的热门领域。从投资者角度出发,投资基金某种程度也就意味着选择基金经理人,而基金经理人直接决定基金业绩及投资者收益,是基金公司的核心资源。因此基于基金经理人角度,对其管理的基金业绩进行综合精准的测算,并进一步深入探究,对于投资者、基金公司以及监管部门来说都具有重要的意义。以往学者对于基金评价的研究大多是基于Markowitz提出的均值-方差模型,而基金经理人由于同时管理着多只基金,因此投资者在选择基金经理人进行投资时,基金经理人所管理的基金之间的波动性也受到了广泛关注。本文基于Markowitz提出的均值-方差模型,用收益的均值来衡量收益,用收益的方差来衡量风险,同时由于基金经理人管理多只基金的特点,引入纵向收益率方差和横向收益率方差来衡量其风险,因此本文从投资者视角构建了基金经理人绩效评价指标体系,并在此基础上选取了样本期内156位基金经理人运用DEA-Tobit两阶段模型进行实证分析。第一阶段运用BCC-DEA模型从静态与动态两个维度测度了基金经理人的绩效,第二阶段以通过BCC-DEA测算的基金经理人绩效为被解释变量运用Tobit模型对基金经理人进行静态与动态两方面影响因素分析。基于以上分析,根据不同基金经理人的绩效及影响因素差异,进一步利用均值-双方差模型对基金经理人进行分散化投资策略分析,并给出相应的投资建议。本文根据实证研究得到以下结论:第一,样本期内大部分被考察基金经理人处于DEA相对无效状态,基金经理人之间及样本期内基金经理人绩效波动水平较大。选择基金经理人进行投资时,一方面要关注基金经理人管理基金的整体收益（收益率）,另一方面也要关注基金经理人整体的波动性（纵向收益率方差）,同时也要关注基金经理人自身管理基金之间的波动性（横向收益率方差）;第二,样本期内未处于DEA有效状态的基金经理人可由处于DEA有效状态的基金经理人组合并达到不低于现有的收益与更小的风险水平。因此对于投资者而言,投资部分基金经理人的组合,相对于购买单个基金经理人所管理的基金而言,可以获得更高的收益或者更低的风险水平;第三,在选择基金经理人时,样本期内基金经理人的证券从业年限越长,基金经理人的绩效水平越高,因此可以依据基金经理人的证券从业年限来选择基金经理人;第四,投资者在进行投资时可以将基金经理人视做一类金融产品,对其进行分散化投资,这样从基金经理人角度进行投资,为投资者提供了新的思路,在一定程度上可有效降低投资风险。
李晓宁[5]（2021）在《我国智能投顾的法律风险与防范研究》文中研究说明随着经济的快速发展,人们财富的不断增加,资产管理的需求呈现出多样化的趋势,理财观念也不再局限于黄金、银行储蓄、国债等传统的投资领域。而科学技术的发展,为金融与科技的结合打开了一扇大门,作为人工智能理财的智能投顾应运而生。由于传统投资顾问的服务群体主要是拥有一定财富的富裕阶层,忽视了中小投资者等低净值客户的投资需求。而随着普惠金融理念的深入贯彻,中小投资者的投资需求日益旺盛,使具有低投资门槛、低管理费用的智能投顾拥有了更为广阔的发展空间。关于什么是智能投顾,在理论界和实务界均存在分歧。有的专家认为智能投顾虽依托于算法模型等人工智能技术,但算法模型的引入并未改变智能投顾的本质属性,其提供的服务仍然是投资顾问业务中的证券投资咨询;而有的专家则称智能投顾为智能化的理财工具,具有投资建议与资产管理的双重功能。综合而言,智能投顾是一种在收集投资者收益目标、测评投资者投资倾向和风险承受能力的基础上,利用智能化算法模型,自动为投资者匹配投资咨询建议,同时保持对证券市场的动态监测,及时对原有资产配置开展自动再平衡的资产配置工具。智能投顾与传统投资顾问相比具有管理费用低、投资成本低、操作便捷化的优势,吸引了众多中小投资者的投资,促进了金融服务的普及,但是在其发展过程中也有着不能忽视的潜在风险。在我国现行法律制度及监管规则下,智能投顾在市场准入、运行和退出阶段都面临着法律风险。本文以现实中智能投顾的法律风险为视角,保护投资者权益为目标,在理顺智能投顾法律关系的基础上,借鉴域外先进理论及经验,破除智能投顾在各阶段的法律障碍,推动智能投顾健康有序的发展。本文主要运用了语义分析法、案例分析法和比较分析法,除绪论与结论外,共分为三章。第一章为智能投顾的概述。首先通过梳理不同国家和机构对智能投顾本质的认识,阐述本文对智能投顾本质的界定。其次从不同角度介绍智能投顾的运营模式,最后提出智能投顾法律风险防范的理论基础及必要性。第二章为智能投顾的法律风险。首先引入国内外智能投顾平台受处罚的案例,分析其受处罚原因。其次在梳理智能投顾市场准入、运行、退出阶段法律关系的基础上,重点阐述智能投顾各阶段面临的法律风险。市场准入阶段,金融牌照制度与监管部门停发牌照的矛盾、算法模型从业资质认定困难、全权委托账户服务与现行法律法规的冲突。运行阶段,存在的主要法律风险是信息披露不充分、传统信义义务面临挑战、算法缺陷等。退出阶段,则存在平台退出机制不健全、投资者救济机制不完善等问题。第三章提出智能投顾法律风险的防范建议。在市场准入阶段,管理智能投顾牌照核发,破除全权委托账户的法律障碍,明确从业资质认定。在运行阶段,补充信义义务具体内容,加大信息披露的范围,要求算法审查与备案,从责任主体明确到规范投资者适当性审查再到加大投资者个人信息保护均作出具体阐述,以期能够保护投资者利益。最后,在智能投顾退出阶段,健全智能投顾平台退出机制,包含早期风险预警、第三方托管、平台退出的具体办法及补偿安排,以及完善投资者争议纠纷解决机制,保护投资者合法权益。
赵斯彤[6]（2021）在《中国股票市场的ESG责任投资研究》文中研究指明在全球可持续发展的大背景下,ESG责任投资已成为全球资产管理行业的前沿课题之一。ESG责任投资是一种考量环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Corporate governance）因素（ESG指标）并长期产生有竞争力的财务回报和积极社会效应的投资行为。相比较已发展近半个世纪的欧美资本市场ESG责任投资,国内ESG责任投资起步相对较晚。为适应国际可持续发展的大环境和吸收成熟资本市场ESG责任投资的先进经验,本文系统、全面地研究中国股票市场ESG责任投资。全文的理论意义在于社会责任投资并非仅靠投资者理念倡导和宗教信仰推动,而是从作用机理上证明社会责任投资能够创造价值,存在发展的内生动力;实践意义在于全面深入研究中国股票市场中的ESG责任投资理论和实践,不仅为价值型机构投资者指明建立和发展ESG责任投资的实践路径,还为监管者提供有力的监管依据,从而引导ESG责任投资资金在国内市场占比逐步提高,助力金融投资促进社会可持续发展共同目标。论文分别对理论研究、实证研究和实践研究三方面进行重点探讨。并围绕如下四个部分展开研究:第一,ESG责任投资的理论基础和投资逻辑。第二,建立基于ESG信息条件下的资产价格时间序列和横截面模型,拓展并完善资产定价理论模型。第三,ESG责任投资财务绩效实证研究,对国内已开展ESG责任投资的公募基金展开研究,分析基金风险收益的潜在特征和规律;通过构建实证模型,验证加入ESG信息因子后资产定价模型的有效性,这也是论证研究假说的实证核心。并且,通过正向筛选策略建立高分值股票组合的方式,进一步验证实践策略的有效性。第四,分析海外机构投资者的ESG投资实践策略和国际监管比较,构建符合中国机构投资者特征的ESG责任投资体系,以及借鉴国际监管先进经验。关于ESG责任投资的理论基础和投资逻辑。本文以投资主体的微观企业为出发点,深入剖析利益相关者理论作为社会责任投资理论基础的必要性,并基于工具性利益相关者理论构建了利益相关者管理实践与企业绩效目标之间关系的理论模型,阐释了社会责任投资与企业经营绩效相互作用的机理。关于基于ESG信息条件下的资产价格时间序列和横截面模型。本文将ESG因素内生地纳入至现代金融理论体系之中,依据资产价格的时间特征,建立基于ESG信息条件下的DDM模型;同时结合资产价格的横截面特征,阐述了ESG-SR有效前沿和ESG-CAPM模型的应用价值。研究发现,两类模型对ESG信息对股票收益率r的影响存在分异。由此,本文提出两条递进待后文检验的研究假说,即ESG信息对投资收益率有显着影响;高分值ESG评级信息与投资收益率显着正相关,且对基金组合产生超额收益率。关于ESG责任投资财务绩效实证研究。第一,本文采取对国内公募ESG责任投资基金展开描述统计,分析证明了研究假说的一般规律,还发现ESG责任投资基金具有低风险波动特征。第二,本文构建了FF5+ESG面板实证模型,选取了基于Bloomberg 2010至2020年的A股上市公司股票ESG评级数据构建全样本股票组合,实证研究发现上市公司股价具有显着的规模效应、账面市值比效应、盈利能力效应、投资风格效应和ESG信息效应。FF5+ESG模型检验的实际收益率与预期收益率的差异更小,表明市场更趋有效,可作为ESG责任投资最有效的资产定价模型,进一步严谨地验证了研究假说。第三,为了消除ESG责任投资基金产生的多重异质性特征影响,本文通过正向筛选策略建立高分值股票组合方式再次证明了研究假说,并发现了筛选强度与超额收益率呈现正向关系等推论。关于机构投资者的ESG责任投资实践和监管国际比较。本文梳理和借鉴了海外机构投资者应用的ESG整合策略,即将ESG因素和传统财务因素同时嵌入至传统投资研究各个流程环节。特别地,具体到股票分析应用层面,本文从基本面分析策略和量化策略展开分析。由此,明确了ESG责任投资原则和投资框架,为中国机构投资者构建ESG责任投资体系。此外,本文还通过国内外监管比较,归纳总结了国际监管趋势和国内监管特点,指出了监管政策补短板和改进的方向。最后,本文基于以上结论,分别对中国机构投资者和证券市场监管者提出了实践建议和监管建议,具有较高的可参考借鉴的路径指引意义。
苏建皓[7]（2021）在《公司治理的股票二级市场效应研究》文中认为自2003年以来,国内持续涌现出大量有关公司治理评价研究的相关文献,这类文献的主要目的是研究公司治理因素所产生的作用与影响。现有的这类文献主要侧重于研究企业财务方面经营绩效与公司治理之间的关系,而国内关注于公司治理对公司股票的市场微观特征所产生的作用（即公司治理的股票市场效应）的研究较少,且存在着缺失与不足之处。本文的研究是基于股票市场效应的视角对公司治理评价研究类文献进行了完善。本文比较系统地研究了公司治理对公司股票的超额收益率、市场投资风险以及流动性水平这三个重要的市场微观特征所产生的作用,它们很大程度上决定着市场投资者在交易中所获得的效用水平,市场投资风险和流动性还影响着资本市场运行的平稳性和资源配置效率。本文的工作扩展了现有研究成果对公司治理所产生的作用与影响的认识,增加了公司治理评价研究现有成果的深度与广度。公司治理溢价是一个市场中的高治理质量的公司股票普遍具有相对更高的超额收益率的现象。国外现有的一系列文献分别基于不同国家或年代的数据检验了公司治理因素是否产生了溢价效应,却分别得到了具有较大差异的结论。此外,不同于市值、账面市值比、流动性等传统的风险溢价因素,在现有实证研究结论中公司治理因素所产生溢价的方向与套利定价理论（即APT理论）的预期相反,也就是说现有的相关理论无法在市场均衡状态下解释该溢价现象。现有文献中也尚未有针对公司治理是否在本世纪10年代的A股市场中产生了溢价效应的实证研究。此外,现有的主要相关文献指出公司治理溢价效应可能并不存在,但是由于现有文献在实证研究中遗漏了其它与公司治理相关且未知的溢价因素,所以其检验结果可能存在着偏差;而近些年多因素定价理论方面的研究文献又证实了一些新的溢价因素,这些溢价因素与公司治理又存在较强的相关性,这就使得公司治理溢价的现有实证研究结论的可信度有所降低。证券的市场投资风险有着较多的维度与种类,现有的研究股票市场投资风险与公司治理之间关系的文献对于投资风险的度量方法比较粗糙且不甚合理。此外,现有文献的研究结果往往只是表明了公司股票投资风险与公司治理因素之间的一种相关关系,而非因果关系;这是因为从长期来看,公司股票的投资风险水平也很可能影响着公司治理结构的安排,也就是说现有的相关实证研究存在着由反向因果关系所导致的内生性问题。而关于公司治理的股票市场流动性效应（即公司治理对公司股票流动性的影响）的国内外现有研究文献普遍侧重于寻找公司治理与公司股票的市场流动性之间关系的经验证据,而缺乏对公司治理作用于股票流动性的机理的深入探讨。在10年代中,我国公司治理的制度与法规不断完善,A股市场在日益成熟的过程中亦存在着一定的震荡波动。在这样一个年代背景下填补关于公司治理的股票市场效应的现有研究中存在的缺失之处,对于深化认识A股市场的发展进程与规律、进一步优化上市公司治理要素有着重大意义。本文第一章的导言提出了我们需要进一步研究的问题,并说明研究背景、意义和创新之处。第二章对与本文研究内容相关的主要已有文献进行回顾。第三章构建理论模型以分析公司治理对公司股票超额收益率、市场投资风险以及流动性产生作用的机理和所需条件。第四章综合了国内公司治理评价研究方面的几篇重要文献所使用的分指标来构建公司治理评价指标体系,以衡量上市公司的整体治理质量与不同方面的治理特征。第五章基于第四章所构建的评价指标,证实了公司治理在10年代A股市场中产生了溢价效应。第六章估计了多种类型的市场投资风险指标并证实了具有不同治理特征的公司股票所具有的各类型投资风险水平之间均存在着显着差异。第七章则利用2015年股灾这样一个外生的负面冲击进行事件研究,检验了公司治理要素能否在股灾时期增强公司股价的稳定性;实证研究表明公司治理要素能够通过降低公司股票流动性水平在这一时期中的下降幅度,进而减弱了公司股价所受到的负面冲击程度;这进一步为公司治理对公司股票投资风险的抑制作用提供了带有因果关系的经验证据。本章也分析了这一实证研究结果背后的理论原因。第八章则检验了公司治理要素的市场流动性效应,并验证了噪声交易对这一效应的正向调节作用,这也为第三章对公司治理的市场流动性效应的理论解释提供了一个经验证据。第九章则总结了本文研究结论并给出政策建议。本文的边际贡献与创新如下。本文构建理论模型,引入了外部投资者具有不完备信息以及随着时间他们不断完善所掌握信息的准确度这两个条件,在市场均衡状态下解释了公司治理产生溢价效应的机理以及所需要的条件;而且国内外现有文献基于不同国家地区以及不同年代所得到的差异较大的实证研究结论也能够被纳入到我们的理论框架下得到统一的理论解释,即在理论方面厘清了这些研究结论之间具有较大差异的原因。在实证研究方面,我们则填补了现有公司治理评价研究关于10年代A股市场的公司治理溢价问题的研究缺失;本文还借鉴了近年来有关多因素定价理论方面的研究成果,在实证研究中对更多与公司治理相关且被证实为存在于A股市场的溢价因素所产生的溢价效应进行了控制;因此,相比于国内外已有研究,本文在很大程度上降低了因为遗漏与公司治理相关的溢价因素而导致研究结果存在严重偏差的可能性,使得研究结论有着更高的准确度与可信度。本文选取了多维度的主流指标来更合理地度量证券市场投资风险,从而将现代证券投资理论中的风险度量方法引入到公司治理的评价研究中,这使得本文能够更为全面地评估公司治理要素在A股市场中对股票投资风险所产生的作用。此外,我们还利用2015年股灾这样一个外生的负面冲击进行事件研究,证实了公司治理因素能够增强公司股票抵御来自市场宏观环境的风险的能力。这使得我们进一步为公司治理因素能够抑制股票投资风险这一论点提供了带有因果关系的经验证据,一定程度上避免了现有研究文献中存在的由反向因果关系所造成的内生性问题。本文还从理论方面更加系统地研究了公司治理对公司股票流动性的作用（即公司治理的市场流动性效应）。首先,本文基于代理理论与市场微观结构理论,构建了一个包含外部投资者与公司内部人之间信息不对称性以及投资者之间信念异质性的理论模型,对公司治理增强股票流动性的机理给出了一种理论解释,得到了信息不完善的外部投资者（即噪声交易者）对市场交易的参与是公司治理能够产生市场流动性效应的一个重要条件,并且又进一步揭示了噪声交易者参与市场交易的程度对于公司治理的市场流动性效应有着正向调节作用。我们还通过第八章的实证研究为理论模型对公司治理的市场流动性效应的理论解释提供了一个经验证据。
程孝强[8]（2020）在《金融开放与银行风险承担：理论与实证》文中研究说明近年来,随着外资金融机构市场准入的大幅放宽,人民币资本账户开放进程的持续加速,汇率市场化改革的不断深入以及人民币国际化进程的有序推进,中国金融开放的步伐明显加快,中国的金融开放迎来国际化发展的新机遇。但国际经验也启示我们,金融开放在为一国经济金融发展带来诸多好处的同时,也蕴含着较大的金融风险。由金融开放诱发的金融风险无疑会威胁金融系统稳定。银行稳定作为金融稳定的关键和核心,必然会受到金融开放的影响。已有对金融开放与银行稳定的相关研究主要集中在两个方面:一是对金融开放影响银行风险承担的作用机制研究。这方面的研究认为金融开放通过影响银行竞争（存款竞争、冒险机会、利润效率等）进而来影响其风险承担行为。还有部分研究认为银行利差与银行风险承担有着紧密联系,原因在于利差是银行贷款投放的主要考量因素,银行利差的结构变化对银行盈利能力有着重要的影响,并很可能会改变银行风险承担行为。另外,金融开放也会对银行利差产生影响。因而,现有研究表明金融开放驱动的银行竞争会影响银行利差,并可能通过银行利差来影响银行风险承担。这意味着,金融开放可能会通过银行利差渠道来影响银行风险承担,而已有研究并未考虑这一问题。此外,金融开放影响银行风险承担的相关研究忽略了宏观审慎政策的作用。二是对金融开放与银行危机的研究,这方面的研究大多没有考虑到存款保险制度以及不同形式的资本流动对银行危机的影响。本文以金融开放对银行风险承担的影响为主线,一方面研究了金融开放影响银行风险承担的银行利差渠道。具体而言,首先以金融开放影响银行利差的现有研究为基础,提炼出金融开放导致银行利差降低的理论假说,将银行利差作为中介变量,从银行利差视角建立金融开放影响银行风险承担的理论假说;其次,从金融稳定和金融中介配置资源的社会成本角度,全面深入地分析金融开放对银行利差的影响;再次,从金融监管和银行风险承担角度,全面地剖析金融开放和宏观审慎政策对银行风险承担的影响;最后,使用中介效应方法验证传递渠道“金融开放—银行利差—银行风险承担”的存在性。另一方面,从银行危机层面深入研究了金融开放和存款保险制度以及不同形式的资本流动对银行危机的影响。对这些问题的研究,不仅能够丰富金融开放、银行利差决定、银行风险承担以及银行危机等方面的研究,为金融开放、银行利差和银行风险承担三者之间的关系提供有效的分析框架,还可以为深化中国金融开放、合理安排开放次序、改善商业银行经营管理提供相关政策建议。本文对上述问题进行了深入的研究,得出了如下研究结论:（一）在仔细梳理银行利差决定因素文献的基础上,建立了金融开放影响银行利差的理论假说,选取中国商业银行和跨国数据为样本进行实证分析,分析结果表明无论是以事实金融开放指数还是以法定金融开放指数度量的金融开放都使得银行利差显着缩窄。另外,银行特征也会对利差产生显着影响,其中非利息收入占比、成本收入比能够显着缩窄银行利差,银行市场势力、运营成本将会显着扩大银行利差。（二）在金融开放影响银行风险承担的现有研究基础上,考虑宏观审慎政策,研究金融开放和宏观审慎政策对银行风险承担的影响,分别以中国商业银行和全球101个国家和地区的跨国数据为样本进行实证分析,实证结果均显示金融开放显着增加了银行风险承担,宏观审慎政策对银行风险承担的抑制效果明显,但不同审慎政策工具对银行风险承担的影响存在差异,针对金融机构的监管工具能够显着降低银行风险承担,而针对借款人的审慎工具对抑制银行风险承担的效果不明显。以跨国数据为样本的实证研究表明:国内贷款限制、集中度限制、外币贷款限制、银行间风险敞口、杠杆率以及金融机构税等变量能够显着限制银行风险承担;债务收入比、贷款价值比上限、逆周期资本要求、贷款损失动态拨备和系统重要性金融机构附加资本要求对抑制银行风险承担的效果并不明显,而外汇或逆周期准备金要求反而会激励银行过度承担风险。银行市场势力、银行规模、非利息收入占比、成本收入比、存贷比、盈利能力、资本充足率、货币政策等也会影响银行风险承担。（三）以银行利差作为中介变量,分别以中国商业银行和跨国数据为样本,使用中介效应方法实证检验“金融开放水平上升—银行利差下降—银行风险承担水平上升”这一传递渠道是否存在,研究结果表明银行利差是金融开放影响银行风险承担的部分中介因子,文章的理论假说得到了实证支撑。（四）提出金融开放影响银行危机的研究假说,选取包括中国在内的89个国家和地区的样本进行实证研究,研究结果表明金融开放显着增加了银行危机的发生概率。一些控制变量也会对银行危机产生影响,存款保险制度和信贷增速显着增加了银行危机的发生概率,而贸易开放度、实际经济增速和银行监管程度与银行危机呈显着负相关关系。进一步,将事实金融开放指数细分为外商直接投资、债务和证券投资组合三个方面,以研究不同形式的资本流动对银行危机的影响,研究结果显示外商直接投资和证券投资组合并未显着增加银行危机的发生概率,而债务则恰恰相反,债务流动显着增加了银行危机的发生概率,这表明外商直接投资和证券投资组合属于相对良性的资本流动。
逄嘉宁[9]（2020）在《国家文化差异与国际资本流动 ——基于国际投资的视角》文中研究说明迄今为止,大多数国际金融模型都建立在理性预期范式下。这种范式中的经济主体对复杂经济过程的规律有着超乎其学识、经历、境遇的理性又正确的感知,这显然与现实存在出入。本文认为,国际金融模型应建立在跨文化行为主体（个体、企业及国家）的价值观、感知及文化特质的基础之上,只有深入地解构文化,分析多层次文化主体对于文化的感知,才能使我们更好地理解国际资本流动中文化差异对各类投资影响。本文首先通过界定“国家文化”及“资本流动”的概念来划定文章的讨论范围。“文化”本身不仅是一个包罗万象的宽广架构,更是潜移默化中对人类行为与经济结果产生重大影响的群体心理编程。如何在纵横交错的经济、制度因素的交互作用下一窥文化差异对资本流动的影响成为了本文关注的首要问题。这不仅要求研究者对文化的概念抽丝剥茧,分离出可以量化的部分,亦需要谨慎地探究文化差异在不同维度、不同层面上不同方向和强度的效用;更要将这些问题与不同层级、不同内容的国际资本流动相结合,并寻找恰当的预测方式及回归模型。自上世纪80年代以来,以Hofstede为代表的文化社会学研究成果使文化之核心一价值观得到了量化及应用,其效度及普适性也得到了诸多验证。本文将文化价值观维度作为文化差异衡量的主要方式,以国家文化熟悉度、管理者感知文化差异作为辅助,探讨国家文化差异对经济结果的相关性及影响。第三章细述了将国家文化差异纳入经济学模型建立本文国际资本流动研究的理论基础,包括主要理论、文化差异对国际资本流动各组成部分影响及传导路径。理论发展部分介绍了经济学中刻画国际商品资本流动的经典理论引的产生背景、发展继承以及适用性;而第二部分则从资本流动的视角着笔,结合文献详述文化差异对不同资本流及资本流动构成的影响。其中传导路径一节主要描述文化对经济结果循序渐进的作用机制,论证文化与金融研究结合的适用性,并结合文献,分层次梳理文化差异对微观企业决策者,到中观企业对外投资,再到宏观国家之间的跨境资本流动的影响。所谓“见微知着”,文化最微观、最基本的载体单元是人,行为人通过自身的文化视角感知世界,并依此行事。从国际资本流动的角度来谈,从事金融资产跨境转移的主体是企业,而企业的决策主体是企业管理者。作为文化及公司行为的载体,管理者基于学习的跨文化经历形成了其对于国家文化差异的独特感知,继而塑造其对于国家文化差异对公司跨境发展意义的管理认知,并成为其制定企业的国际化战略的依据。第四章将董事会跨文化经历作为企业对文化差异感知的代理变量,利用Logit及Tobit模型,实证检验了中国上市企业董事会整体跨文化敏感度水平与公司海外并购持股份额的相关性。公司层面数据的实证研究结果一定程度上呼应了业界及学界“谈文化差异色变”的负面刻板印象。在实操过程中,文化差异不仅仅是信息摩擦、潜在交易成本的“罪魁祸首”,亦是促进创新协同,多元化发展的“肱骨之臣”。针对这一问题,本文从组织行为学的“开发-探索”视角出发,意图为“积极跨文化研究”进路增添经验证明。本文将中国企业从2005-2018年对60个东道国的对外投资数据汇总为国家层面面板数据,建立单边动态引力模型,以文化差异对中国企业对外投资的选址决策的影响为例,基于非参数协方差矩估计及D-K修正标准误,探讨文化距离对于发展中国家企业海外直接投资的流向及流量的非线性影响。实证结果表明:文化距离总体对于中国对外直接投资区位选择的影响呈U型的特征,各文化维度对于区位选择影响程度和方向并不一致。进一步的分组结果表明,文化距离的U型效应在中国企业对OECD国家的投资中体现较为明显,而对非OECD国家的投资则呈负相关。在前两章的实证研究中,文化差异影响的效度及稳健性得到了很好的数据支撑。接下来,我们将视域拓展至宏观的国际双边资本流动。受限于数据及方法,将文化差异引入分析模型的进路人迹罕至。本文的创新之处在于针对多种形式的跨国投资流,包括直接投资、证券投资以及国际资本流的组成,探讨文化差异在不同语境下与各影响因素的互动与耦合。文化差异对于不同资本流动的影响强度各不相同,研究资本双向流动能够帮助我们了解各层次不同经济主体面临的信息摩擦的本质,以及跨国资本市场的构成,而探求文化差异对于双边的整体资本流动构成的影响,以期加深和拓展研究者对文化差异与动态的金融资产跨境配置结构变动的相关性的理解。本文依托跨境资本流量数据,建立了动态面板引力模型,并基于两步的稳健系统GMM方法进行实证分析,实证结果表明,文化熟悉度对国际直接投资及证券投资的流向及流量具有积极影响,文化距离与国际直接投资呈负相关而与证券投资呈正相关,正式制度对于文化差异对国际直接投资负面效应的影响具有缓解作用而对证券投资则并不显着,与之相呼应的是,文化距离对于国际直接投资的负面影响在非OECD国家较明显,而在OECD国家则不明显;总体而言,文化距离对于国际证券投资对直接投资之比具有正面影响,说明国家对于文化距离遥远的东道国,仍偏向于承诺程度更低的非实物资产投资。最后,基于对以上分析及研究的总结,本文提出了对于未来该领域发展,以及针对目前中国国际化发展阶段的展望。
智会杰[10]（2020）在《ZJX私募证券投资基金投资风险控制研究》文中指出私募证券投资是一种新型的投资工具,经过多年的发展也在不断地壮大,现在已经成为深受大家青睐的投资工具。当然,私募证券投资在飞速发展的同时,也面临很多投资风险。因此,对私募证券投资基金的投资风险控制研究非常重要。本文以ZJX资本管理有限公司为例,对私募证券投资基金投资风险控制进行研究。首先阐述了本文的研究背景及意义,在梳理了关于风险控制的国内外研究现状的基础上,依据私募证券投资基金、投资基金等相关理论,详细分析了ZJX私募证券投资基金的投资风险控制现状包括风险识别、风险控制措施及风险评估,并指出公司构建风险控制策略的必要性。而后基于Va R模型对于ZJX私募证券投资基金投资风险进行实证定量分析。通过对ZJX私募证券投资基金九大债券在2019年第一季度历史收盘价格的数据收集,基于Va R模型计算出,固定时间内,投资组合所产生的损失与市场风险呈正相关;然后通过哈里·马科维茨的均值-方差模型,可以分别求出既定期望收益率下最小方差的投资组合,以及最大期望收益的投资组合。然后,通过对公司当前的风险评估方法与本文所用的Va R模型对比分析,指出运用Va R更加符合公司实际。在此基础上,发现ZJX私募证券投资基金投资风险存在着“人为主观”风险、投资风险控制水平不高、全面投资风险管理缺失及投资风险评估方法不科学的问题。最后,提出了包括事前控制、事中控制及事后控制等全过程控制措施,构建公司的内部控制体系,制定严格的投资管理流程及加强信息共享,设置激励措施等系列改进对策。为了保障改进后的ZJX私募证券投资基金投资风险管控对策能够顺利实施且达到预期效果,还制定了建立基金运营数据库,善于运用技术工具,设置风险预算,控制系统性风险等一系列保障措施。本文的研究,既解决了ZJX公司私募证券投资基金投资风险存在的问题,提高了公司的风险管控水平,促进了公司持续快速发展;又可以为其他同类型公司的私募证券投资基金投资风险管控提供借鉴和参考。
二、证券投资的系统交易与动态组合研究（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、证券投资的系统交易与动态组合研究（论文提纲范文）
（1）我国资本管制对资本流动结构的影响研究（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外研究综述 |
| 1.2.1 资本流动与资本流动结构 |
| 1.2.2 资本管制与资本管制强度的测量 |
| 1.2.3 资本管制与资本流动 |
| 1.2.4 文献评述 |
| 1.3 研究思路和论文框架 |
| 1.4 本文创新点与不足 |
| 2 资本管制影响资本流动结构的机理分析 |
| 2.1 资本管制影响资本流动结构的理论基础 |
| 2.1.1 三元悖论 |
| 2.1.2 外部性理论 |
| 2.2 资本管制影响资本流动结构的传导机制 |
| 2.2.1 价格传导路径 |
| 2.2.2 数量传导路径 |
| 3 我国资本管制与资本流动结构的发展和现状 |
| 3.1 我国资本管制的发展和现状 |
| 3.1.1 我国资本管制发展历程 |
| 3.1.2 我国资本管制的问题与困境 |
| 3.2 我国资本流动的结构特征及趋势分析 |
| 3.2.1 我国资本流动的发展与现状 |
| 3.2.2 直接投资的特征与趋势 |
| 3.2.3 证券投资的特征与趋势 |
| 3.2.4 其他投资的特征与趋势 |
| 4 资本管制强度指标构建 |
| 4.1 资本管制强度测度方法 |
| 4.1.1 基于法规(de jure)的测度 |
| 4.1.2 基于事实(de facto)的测度 |
| 4.1.3 本文采用的测度方法 |
| 4.2 我国资本管制强度的测量 |
| 4.2.1 资本管制强度指标的构建 |
| 4.2.2 从中国实际角度解读指标 |
| 5 资本管制对资本流动结构影响的实证分析 |
| 5.1 资本管制与资本流动结构的面板数据分析 |
| 5.1.1 研究模型设定 |
| 5.1.2 研究变量选择 |
| 5.1.3 变量的描述性统计 |
| 5.1.4 面板单位根检验 |
| 5.1.5 面板数据模型的估计与检验 |
| 5.2 资本管制对资本流动结构影响的动态分析 |
| 5.2.1 研究模型与变量选取 |
| 5.2.2 单位根检验 |
| 5.2.3 协整检验 |
| 5.2.4 最优滞后阶数选择 |
| 5.2.5 格兰杰因果检验 |
| 5.2.6 VAR模型稳定性检验 |
| 5.2.7 脉冲响应函数分析 |
| 5.3 研究结论 |
| 6 政策建议 |
| 6.1 寻求高效的政策组合 |
| 6.2 灵活运用管制政策 |
| 6.3 加强对直接投资的监管 |
| 6.4 金融科技助力资本流动管理 |
| 参考文献 |
（2）私募基金投资理念极化问题研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 选题背景及研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 国外文献综述 |
| 1.2.2 国内文献综述 |
| 1.3 研究内容及研究思路 |
| 1.3.1 主要内容 |
| 1.3.2 研究思路 |
| 1.4 研究方法 |
| 1.4.1 规范分析 |
| 1.4.2 实证分析 |
| 1.5 创新与不足 |
| 第2章 私募基金投资理念极化的相关理论 |
| 2.1 投资理念与投资策略 |
| 2.1.1 投资理念内涵及其决定因素 |
| 2.1.2 投资理念与投资策略关系 |
| 2.1.3 投资理念分歧:有效市场假说与行为金融学 |
| 2.1.4 投资理念极化 |
| 2.2 私募基金特征与分类 |
| 2.2.1 私募基金的主要特征 |
| 2.2.2 私募基金分类与市场规模 |
| 2.3 信息披露与基金数据库 |
| 2.3.1 私募基金的信息披露方式 |
| 2.3.2 私募基金数据库 |
| 2.3.3 基金消亡的原因解释 |
| 2.4 私募基金投资策略及其分类 |
| 2.4.1 主动投资与被动投资 |
| 2.4.2 投资策略分类 |
| 第3章 投资理念极化测度方法 |
| 3.1 投资理念极化分析框架与受限的属性集 |
| 3.1.1 投资理念极化分析框架 |
| 3.1.2 投资理念受限的属性集 |
| 3.2 投资理念极化及其形成机制分解 |
| 3.2.1 极化的内涵及主要特征 |
| 3.2.2 极化形成机制要素与极化偏序 |
| 3.2.3 投资理念极化的形成机制分析方法 |
| 3.3 极化的测度方法 |
| 3.3.1 ER极化指数 |
| 3.3.2 DER极化指数 |
| 3.3.3 Wolfson极化指数 |
| 第4章 投资理念极化测度与极化形成机制分析 |
| 4.1 数据来源及样本选取 |
| 4.1.1 私募基金数据库概况 |
| 4.1.2 样本选取 |
| 4.1.3 样本描述性统计分析 |
| 4.2 投资理念极化测度及分析 |
| 4.2.1 收益波动率风险控制理念极化测度及分析 |
| 4.2.2 最大回撤风险控制理念极化测度及分析 |
| 4.2.3 投资期限理念极化测度与分析 |
| 4.3 DER 极化指数形成机制分析:认同性与疏离性 |
| 4.3.1 收益波动率风险控制理念极化形成机制 |
| 4.3.2 最大回撤风险控制理念极化形成机制 |
| 4.3.3 投资期限控制理念极化形成机制 |
| 4.4 小节 |
| 第5章 投资理念极化的动态演变及异质性分析 |
| 5.1 样本选取及描述性统计分析 |
| 5.1.1 样本选取 |
| 5.1.2 样本描述性统计分析 |
| 5.2 投资理念极化及其形成机制的动态演变 |
| 5.2.1 动态演变时期的划分 |
| 5.2.2 基于收益波动率风险控制理念视角 |
| 5.2.3 基于最大回撤风险控制理念视角 |
| 5.2.4 基于投资期限理念视角 |
| 5.3 基于投资理念的中、外资私募基金集聚特征的异质性 |
| 5.3.1 基于“收益波动率”风险控制理念视角 |
| 5.3.2 基于“最大回撤”风险控制理念视角 |
| 5.3.3 基于“投资期限”控制理念视角 |
| 5.4 中外私募基金投资理念的异质性分析 |
| 5.4.1 收益波动率风险控制视角 |
| 5.4.2 最大回撤风险控制视角 |
| 5.4.3 投资期限控制视角 |
| 5.5 小节 |
| 第6章 投资理念极化的影响因素实证分析 |
| 6.1 模型设定及变量选择 |
| 6.2 数据来源及建模的可行性检验 |
| 6.2.1 数据来源 |
| 6.2.2 建模的可行性检验 |
| 6.3 投资理念极化程度的影响因素实证分析 |
| 6.3.1 模型估计 |
| 6.3.2 模型估计结果的解释 |
| 6.4 投资理念极化形成机制的影响因素实证分析 |
| 6.4.1 认同性模型估计 |
| 6.4.2 认同性模型估计结果解释 |
| 6.4.3 疏离性模型估计 |
| 6.4.4 疏离性模型估计结果解释 |
| 6.5 小节 |
| 第7章 结论及政策建议 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.1.1 一种新的分析框架:投资理念极化分析框架 |
| 7.1.2 投资理念极化测度 |
| 7.1.3 投资理念极化形成机制 |
| 7.1.4 投资理念极化的动态演变 |
| 7.1.5 中外私募基金投资理念的异质性 |
| 7.1.6 投资理念极化的影响因素 |
| 7.2 政策建议 |
| 7.2.1 提高投资理念的透明度、增强自律意识和监管力度 |
| 7.2.2 将投资理念纳入信用信义评估体系 |
| 7.2.3 提高市场的准入门槛,增强信用意识,扶优限劣 |
| 7.2.4 防范投资理念过度极化所导致的系统性市场风险 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读博士学位期间发表论文以及参加科研情况 |
（3）经济政策不确定背景下跨境资本流动的经济效应研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 导论 |
| 1.1 选题背景和研究意义 |
| 1.2 相关概念的界定 |
| 1.3 研究思路与研究方法 |
| 1.4 研究内容与结构安排 |
| 1.5 研究的创新点、难点与不足 |
| 第2章 文献综述 |
| 2.1 经济政策不确定性相关研究 |
| 2.2 跨境资本流动相关研究 |
| 2.3 研究述评 |
| 第3章 经济政策不确定性影响跨境资本流动经济效应的理论分析 |
| 3.1 经济政策不确定性与跨境资本流动的关联性 |
| 3.2 经济政策不确定性对跨境资本流动与经济发展关系的调节效应 |
| 3.3 本章小结 |
| 第4章 经济政策不确定性与跨境资本流动的现状分析 |
| 4.1 经济政策不确定性的现状分析 |
| 4.2 跨境资本流动的现状分析 |
| 4.3 经济政策不确定性与跨境资本流动的关联性 |
| 4.4 本章小结 |
| 第5章 经济政策不确定背景下跨境资本流动对经济发展的影响 |
| 5.1 研究假设 |
| 5.2 研究设计与数据说明 |
| 5.3 实证结果分析 |
| 5.4 本章小结 |
| 第6章 经济政策不确定背景下跨境资本流动对实体经济杠杆的影响 |
| 6.1 研究假设 |
| 6.2 研究设计与数据说明 |
| 6.3 实证结果分析 |
| 6.4 本章小结 |
| 第7章 经济政策不确定背景下跨境资本流动对虚拟经济稳定的影响 |
| 7.1 研究假设 |
| 7.2 研究设计与数据说明 |
| 7.3 实证结果分析 |
| 7.4 本章小结 |
| 第8章 主要结论与政策建议 |
| 8.1 主要结论 |
| 8.2 政策建议 |
| 8.3 研究展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读学位期间发表的学术论文 |
（4）我国基金经理人绩效评价与影响因素研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外文献综述 |
| 1.2.1 基金经理人个人特征概述 |
| 1.2.2 基金经理人能力概述 |
| 1.2.3 绩效评价方法概述 |
| 1.2.4 DEA方法在证券投资基金市场中应用概述 |
| 1.2.5 相关文献评述 |
| 1.3 研究思路、方法和技术路线 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.3.3 技术路线 |
| 1.4 主要研究内容 |
| 1.5 创新之处 |
| 第2章 基金经理人与其绩效评价方法概述 |
| 2.1 基金及基金经理人类型 |
| 2.2 基金经理人个人特征概述 |
| 2.3 DEA评价方法 |
| 2.4 本章小结 |
| 第3章 基金经理人绩效评价实证分析 |
| 3.1 评价指标体系构建 |
| 3.2 研究方法 |
| 3.2.1 基金经理人绩效静态分析方法 |
| 3.2.2 全局参比Malmquist指数 |
| 3.3 数据来源及描述性统计特征 |
| 3.4 基金经理人绩效静态分析 |
| 3.4.1 负数据处理 |
| 3.4.2 绩效静态分析实证结果 |
| 3.5 基金经理人绩效动态分析 |
| 3.6 标杆分析 |
| 3.7 本章小结 |
| 第4章 基金经理人绩效影响因素实证分析 |
| 4.1 模型介绍 |
| 4.2 变量选取与模型构建 |
| 4.2.1 变量选取 |
| 4.2.2 模型构建 |
| 4.3 数据统计特征 |
| 4.4 实证结果分析 |
| 4.4.1 多重共线性检验 |
| 4.4.2 回归结果 |
| 4.5 本章小结 |
| 第5章 基于均值-双方差模型的分散化投资策略分析 |
| 5.1 均值-双方差模型构建 |
| 5.2 实证结果 |
| 5.3 本章小结 |
| 第6章 结论与展望 |
| 6.1 结论 |
| 6.2 展望 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 攻读学术论文期间发表的成果 |
| 致谢 |
（5）我国智能投顾的法律风险与防范研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景和研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 国内文献综述 |
| 1.2.2 国外文献综述 |
| 1.2.3 总体评价 |
| 1.3 研究方法与研究框架 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.3 研究框架 |
| 1.4 创新点 |
| 第2章 智能投顾概述 |
| 2.1 智能投顾的界定 |
| 2.2 智能投顾平台的运营模式 |
| 2.3 智能投顾法律风险防范的必要性 |
| 2.4 智能投顾法律风险防范的理论基础 |
| 2.4.1 信息不对称理论 |
| 2.4.2 穿透式监管理论 |
| 2.5 小结 |
| 第3章 我国智能投顾的法律风险 |
| 3.1 案例引入 |
| 3.1.1 我国理财魔方 |
| 3.1.2 美国Wealthfront |
| 3.1.3 综合分析 |
| 3.2 市场准入阶段智能投顾的法律风险 |
| 3.2.1 市场准入阶段的法律关系 |
| 3.2.2 市场准入阶段的法律风险 |
| 1.牌照制度与停发冲突 |
| 2.从业资质认定缺失 |
| 3.全权委托账户服务与现行法律规定冲突 |
| 3.3 运行阶段智能投顾的法律风险 |
| 3.3.1 运行阶段的法律关系 |
| 3.3.2 运行阶段的法律风险 |
| 1.传统信义义务面临挑战 |
| 2.信息披露不充分 |
| 3.投资者保护面临困境 |
| 4.算法存在缺陷 |
| 3.4 退出阶段智能投顾的法律风险 |
| 3.4.1 退出阶段的法律关系 |
| 3.4.2 退出阶段的法律风险 |
| 1.平台退出机制不健全 |
| 2.投资者权益救济机制不完善 |
| 3.5 小结 |
| 第4章 智能投顾法律风险的防范建议 |
| 4.1 市场准入阶段 |
| 4.1.1 管理核发经营牌照 |
| 4.1.2 明确智能投顾从业资质认定 |
| 4.1.3 确认全权委托账户的合法性 |
| 4.2 运行阶段 |
| 4.2.1 完善信义义务的具体内容 |
| 4.2.2 创新信息披露机制 |
| 4.2.3 建立投资者保护制度 |
| 4.2.4 加强算法的审查与备案 |
| 4.3 退出阶段 |
| 4.3.1 建立平台退出机制及补偿安排 |
| 4.3.2 完善智能投顾争议纠纷解决机制 |
| 结论与展望 |
| 参考文献 |
| 攻读学位期间取得的学术成果 |
| 致谢 |
（6）中国股票市场的ESG责任投资研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 引言 |
| 第一节 研究背景与问题提出 |
| 第二节 研究目的和意义 |
| 一、理论意义 |
| 二、实践意义 |
| 第三节 研究内容和研究方法 |
| 一、研究内容 |
| 二、研究方法 |
| 第四节 论文可能的创新和不足 |
| 第二章 文献回顾与述评 |
| 第一节 社会责任投资与ESG责任投资的涵义 |
| 一、历史沿革 |
| 二、概念厘清 |
| 第二节 国外文献综述 |
| 一、投资者行为 |
| 二、社会责任投资的发展演变 |
| 三、社会责任投资基金的财务绩效 |
| 第三节 国内文献综述 |
| 一、ESG责任投资学术研究综述 |
| 二、ESG责任投资市场研究综述 |
| 第四节 文献述评 |
| 第三章 ESG责任投资:全球发展现状分析 |
| 第一节 全球ESG责任投资发展现状分析 |
| 一、全球ESG责任投资发展概览 |
| 二、美国股票市场ESGETF发展现状 |
| 三、欧洲ESG责任投资的现状 |
| 四、全球ESG责任投资发展存在的问题 |
| 第二节 国内ESG责任投资发展现状分析 |
| 一、上市公司ESG披露现状 |
| 二、泛ESG股票指数的发展 |
| 三、ESG公募基金产品情况 |
| 四、商业银行ESG理财产品情况 |
| 五、国内ESG责任投资发展存在的问题 |
| 第四章 ESG责任投资:一般理论分析 |
| 第一节 ESG责任投资者动机 |
| 一、道德和宗教动机 |
| 二、鼓励企业维护利益相关人关系动机 |
| 三、经济利益动机 |
| 四、影响企业经营方式动机 |
| 五、监管动机 |
| 第二节 社会责任投资的理论基础 |
| 一、企业社会责任与利益相关者 |
| 二、社会责任投资与利益相关者 |
| 三、传统金融投资与社会责任投资的联系和区别 |
| 第三节 ESG责任投资的数理模型 |
| 一、ESG信息条件下的DDM模型推导 |
| 二、ESG投资资产价格横截面模型 |
| 第四节 本章节小结 |
| 第五章 ESG责任投资:指标体系分析 |
| 第一节 ESG指引学理分析:来自香港联交所的案例 |
| 第二节 环境、社会和公司治理指标的经济学解读 |
| 一、环境(E)因素指标内容 |
| 二、社会(S)因素指标内容 |
| 三、公司治理(G)因素指标内容 |
| 第三节 MSCI ESG指标体系的经济学分析 |
| 一、MSCI ESG评级方法论 |
| 二、关键问题评估 |
| 三、构筑评级 |
| 四、ESG评级流程概述 |
| 第四节 Bloomberg ESG评级体系的经济学分析 |
| 一、ES Scores产品开发流程 |
| 二、评分框架和问题优先级 |
| 三、评分方法 |
| 第五节 国内外ESG评级体系的综合解析 |
| 第六章 ESG责任投资:财务绩效实证研究 |
| 第一节 国内ESG责任投资基金的描述统计 |
| 第二节 实证模型和研究假设 |
| 一、实证模型的文献梳理 |
| 二、实证模型的构建 |
| 三、本文实证模型的思路 |
| 第三节 实证数据采集和构造 |
| 一、投资组合的划分 |
| 二、因子定义 |
| 三、样本数据选取与处理 |
| 第四节 FF5+ESG因子模型实证结果 |
| 一、各因子收益率的描述性统计 |
| 二、各因子的市场风格检验1 |
| 三、各因子的市场风格检验2 |
| 四、5x5 因变量分组检验结果 |
| 五、FF5+ESG与其他模型表现的比较 |
| 第五节 稳健性检验 |
| 一、各因子的市场风格检验1 |
| 二、各因子的市场风格检验2 |
| 三、5x5 因变量分组检验结果 |
| 四、FF5+ESG与其他模型表现的比较 |
| 第六节 通过筛选策略建立股票组合的风险收益特征 |
| 一、Bloomberg EQBT股票回测方法 |
| 二、10%正向筛选强度构建组合情况 |
| 三、5%正向筛选强度构建组合情况 |
| 四、1%正向筛选强度构建组合情况 |
| 五、正向筛选ESG投资组合的回测结果 |
| 第七节 本章小节 |
| 第七章 ESG责任投资:机构投资者的实践和监管国际比较 |
| 第一节 ESG责任投资的单一实践方式 |
| 一、筛选(Screening)策略 |
| 二、股东积极主义(Shareholder Activism)策略 |
| 三、社区投资(Community Investment)实践方式 |
| 第二节 海外机构投资者的ESG责任投资管理 |
| 一、ESG整合策略整体框架 |
| 二、ESG整合策略的定性和定量方法应用 |
| 三、股票分析的具体应用 |
| 第三节 中国机构投资者ESG责任投资体系的建设 |
| 一、ESG责任投资原则 |
| 二、ESG责任投资框架 |
| 三、ESG事件在投资流程中的影响——案例分析 |
| 第四节 监管政策国际比较 |
| 一、全球监管整体现状 |
| 二、ESG责任投资监管政策的学理分析 |
| 三、国际监管政策前沿动态和趋势 |
| 四、中国监管政策的进展和不足 |
| 第五节 本章小结 |
| 第八章 结论和政策建议 |
| 第一节 本文结论 |
| 一、利益相关人理论是ESG责任投资的理论基础 |
| 二、ESG信息对股票收益率的理论影响 |
| 三、财务绩效实证研究的主要结论 |
| 四、国内ESG责任投资基金和正向筛选策略的风险收益特征 |
| 第二节 实践和政策建议 |
| 一、对中国机构投资者的实践建议 |
| 二、对中国股票市场监管者的政策建议 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 致谢 |
（7）公司治理的股票二级市场效应研究（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 导言 |
| 1.1 问题的提出 |
| 1.1.1 相关背景 |
| 1.1.2 需进一步研究的问题 |
| 1.2 研究意义 |
| 1.2.1 理论意义 |
| 1.2.2 现实意义 |
| 1.3 相关概念的界定 |
| 1.4 创新之处 |
| 1.5 结构安排 |
| 第二章 文献综述 |
| 2.1 公司治理评价研究 |
| 2.2 多因素定价理论研究 |
| 2.3 公司治理溢价研究 |
| 2.4 公司治理在股票市场所产生的其它效应研究 |
| 2.4.1 公司治理对公司股票投资风险的影响 |
| 2.4.2 公司治理对公司股票流动性的影响 |
| 2.5 文献评述 |
| 第三章 理论分析与模型构建 |
| 3.1 分析思路与基本假设 |
| 3.2 模型构建基础:公司治理、代理成本与股权价值 |
| 3.3 公司治理产生溢价效应的理论模型 |
| 3.4 公司治理对股票投资风险的作用分析 |
| 3.4.1 短期、非均衡视角下的分析 |
| 3.4.2 长期、均衡视角下的分析 |
| 3.5 信息不对称视角下公司治理影响股票流动性的模型构建 |
| 3.5.1 第一步: 投资者的异质性信念 |
| 3.5.2 第二步: 市场交易价格的确定 |
| 3.5.3 第三步: 交易过程中流动性的衡量 |
| 3.5.4 第四步: 公司治理对股票流动性的作用 |
| 3.5.5 第五步: 调节效应分析 |
| 3.6 本章小结 |
| 第四章 公司治理指标体系 |
| 4.1 公司治理分指标的选取 |
| 4.2 指标选取的理论依据 |
| 4.3 总指标的合成 |
| 4.4 公司治理指标的统计分析 |
| 第五章 公司治理溢价效应的实证研究 |
| 5.1 研究目的 |
| 5.2 研究设计 |
| 5.2.1 投资组合的划分 |
| 5.2.2 其他定价因素的计算 |
| 5.2.3 回归模型设定 |
| 5.3 描述性统计 |
| 5.4 检验结果 |
| 5.5 稳健性检验 |
| 5.6 本章小结 |
| 第六章 公司治理对股票投资风险影响的实证研究 |
| 6.1 研究目的 |
| 6.2 研究设计 |
| 6.2.1 公司治理特征的度量 |
| 6.2.2 各项投资风险指标的估计 |
| 6.2.3 回归模型设定 |
| 6.3 描述性统计 |
| 6.4 检验结果 |
| 6.4.1 公司治理与股票在险值 |
| 6.4.2 公司治理与股票尾部风险 |
| 6.4.3 公司治理与股票波动风险 |
| 6.4.4 公司治理与股价崩盘风险 |
| 6.5 本章小结 |
| 第七章 外生冲击条件下的进一步研究 |
| 7.1 研究目的 |
| 7.2 研究设计 |
| 7.2.1 样本数据与指标选取 |
| 7.2.2 回归模型设定 |
| 7.3 描述性统计 |
| 7.4 检验结果 |
| 7.5 本章小结 |
| 第八章 公司治理对股票流动性影响的实证研究 |
| 8.1 研究目的 |
| 8.2 研究设计 |
| 8.3 描述性统计 |
| 8.4 检验结果 |
| 8.4.1 公司治理市场流动性效应的检验结果 |
| 8.4.2 噪声交易调节作用的检验结果 |
| 8.5 稳健性检验 |
| 8.6 本章小结 |
| 第九章 研究结论与政策建议 |
| 9.1 研究结论 |
| 9.2 政策建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读博士学位期间学术成果发表 |
| 学位论文评阅及答辩情况表 |
（8）金融开放与银行风险承担：理论与实证（论文提纲范文）
| 内容摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景与研究意义 |
| 1.2 研究内容与研究方法 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.2.3 研究思路 |
| 1.3 研究创新点 |
| 2 文献综述 |
| 2.1 银行利差的决定因素 |
| 2.1.1 银行微观特征与银行利差 |
| 2.1.2 市场结构和宏观政策与银行利差 |
| 2.1.3 金融开放与银行利差 |
| 2.1.4 金融开放影响银行利差的研究述评 |
| 2.2 金融开放与银行风险承担 |
| 2.2.1 国际资本流动对银行稳定的影响 |
| 2.2.2 金融开放对银行风险承担的影响 |
| 2.2.3 金融开放与银行风险承担的研究述评 |
| 2.3 银行危机的影响因素 |
| 2.3.1 金融开放对银行危机的影响 |
| 2.3.2 其他因素对银行危机的影响 |
| 2.3.3 金融开放与银行危机的研究述评 |
| 2.4 本章小结 |
| 3 中国金融开放的特征事实 |
| 3.1 中国金融业开放进程 |
| 3.2 人民币资本账户开放的历史进程 |
| 3.3 人民币国际化进程 |
| 3.4 人民币汇率市场化改革进程 |
| 3.5 本章小结 |
| 4 金融开放影响银行风险承担的作用机制与理论假说 |
| 4.1 银行自身因素影响银行风险的机制分析 |
| 4.1.1 资产负债错配与银行风险 |
| 4.1.2 货币错配与银行风险 |
| 4.1.3 道德风险、逆向选择与银行风险 |
| 4.1.4 公司治理与银行风险 |
| 4.2 金融开放影响银行风险的作用机制 |
| 4.2.1 利率自由化与银行风险 |
| 4.2.2 资本流动与银行风险 |
| 4.2.3 外资银行进入与银行风险 |
| 4.3 金融开放、银行利差与银行风险承担:理论假说 |
| 4.3.1 金融开放影响银行利差的理论假说 |
| 4.3.2 金融开放影响银行风险承担的理论假说:银行利差视角 |
| 4.4 本章小结 |
| 5 金融开放影响中国商业银行利差的实证检验 |
| 5.1 银行利差决定因素的理论模型 |
| 5.2 金融开放影响银行利差的实证设计 |
| 5.2.1 变量选取与数据来源 |
| 5.2.2 实证模型 |
| 5.3 金融开放影响中国商业银行利差的实证结果及其解释 |
| 5.3.1 变量描述性统计 |
| 5.3.2 实证结果分析 |
| 5.3.3 稳健性检验 |
| 5.4 本章小结 |
| 6 金融开放、银行利差与中国商业银行风险承担 |
| 6.1 金融开放和宏观审慎政策对银行风险承担影响的实证研究 |
| 6.1.1 实证研究设计 |
| 6.1.2 实证结果 |
| 6.2 金融开放、银行利差与银行风险承担:基于中介效应的检验 |
| 6.2.1 计量模型构建 |
| 6.2.2 实证结果 |
| 6.3 本章小结 |
| 7 金融开放影响银行风险承担的跨国证据 |
| 7.1 金融开放影响银行利差的跨国实证分析 |
| 7.1.1 实证设计 |
| 7.1.2 实证结果 |
| 7.1.3 稳健性检验结果 |
| 7.2 金融开放、银行监管与银行风险承担:来自跨国的证据 |
| 7.2.1 实证研究设计 |
| 7.2.2 模型估计 |
| 7.2.3 稳健性分析 |
| 7.3 金融开放与宏观审慎政策影响银行风险承担的跨国实证 |
| 7.3.1 研究设计 |
| 7.3.2 实证结果 |
| 7.4 金融开放、银行利差与银行风险承担:跨国实证 |
| 7.5 本章小结 |
| 8 金融开放影响银行危机的跨国实证研究 |
| 8.1 金融开放与存款保险制度影响银行危机的研究假说 |
| 8.1.1 金融开放与银行危机 |
| 8.1.2 存款保险制度与银行危机 |
| 8.2 金融开放、存款保险制度与银行危机:实证设计 |
| 8.2.1 变量选取与数据来源 |
| 8.2.2 实证模型 |
| 8.2.3 描述性统计及相关性分析 |
| 8.3 金融开放、存款保险制度与银行危机:实证结果 |
| 8.3.1 实证结果分析 |
| 8.3.2 内生性检验 |
| 8.3.3 稳健性检验 |
| 8.4 不同形式的资本流动对银行危机的影响 |
| 8.4.1 总资产与总负债 |
| 8.4.2 金融开放与银行危机:外商直接投资 |
| 8.4.3 金融开放与银行危机:债务 |
| 8.4.4 金融开放与银行危机:证券投资组合 |
| 8.5 本章小结 |
| 9 结论与启示 |
| 9.1 主要研究结论 |
| 9.2 政策启示 |
| 9.3 研究展望 |
| 参考文献 |
| 攻读博士学位期间的科研成果 |
| 后记 |
（9）国家文化差异与国际资本流动 ——基于国际投资的视角（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 导论 |
| 1.1 选题背景与研究意义 |
| 1.1.1 研究意义 |
| 1.1.2 选题背景 |
| 1.2 主要概念与数据来源 |
| 1.2.1 国际资本流动的概念 |
| 1.2.2 国家文化的概念 |
| 1.2.3 主要数据来源 |
| 1.3 文献综述 |
| 1.3.1 国际资本流动的理论与实证研究 |
| 1.3.2 国家文化差异与国际资本流动 |
| 1.3.3 文献评述与研究启示 |
| 1.4 研究的主要方法和结构 |
| 1.4.1 研究方法 |
| 1.4.2 研究结构 |
| 1.5 研究的创新与不足 |
| 1.5.1 研究创新 |
| 1.5.2 研究不足 |
| 第2章 文化差异研究与金融学的互动与耦合 |
| 2.1 全球化背景下国家文化的内涵与演化 |
| 2.1.1 文化的前因:定义与内涵 |
| 2.1.2 文化的现状:演化和稳定 |
| 2.1.3 文化的后果:趋同和逐异 |
| 2.2 金融学视野下的国家文化差异研究 |
| 2.2.1 传统金融学理论的不足与改进 |
| 2.2.2 文化研究的视角 |
| 2.2.3 文化与金融学研究 |
| 2.3 国家文化差异的度量 |
| 2.3.1 国家文化价值观维度 |
| 2.3.2 国家文化距离指数 |
| 2.4 国家文件差异在不同层面的应用 |
| 2.4.1 宏观层面:国家 |
| 2.4.2 中观层面:跨国企业 |
| 2.4.3 微观层面:企业决策者 |
| 第3章 国家文化差异与国际资本流动研究的理论基础 |
| 3.1 国际资本流动的引力模型 |
| 3.1.1 国际资本流动的“推力”与“拉力” |
| 3.1.2 国际资本流动的“引力模型” |
| 3.2 国家文化差异影响国际资本流动的传导路径 |
| 3.2.1 从管理者到企业 |
| 3.2.2 从企业到国家 |
| 3.2.3 从国家到国际 |
| 3.3 本章小结 |
| 第4章 国家文化差异与企业对外投资持股决策 |
| 4.1 中国企业海外投资的概况与特征 |
| 4.2 管理者文化差异认知的形成 |
| 4.3 企业海外投资持股策略的形成 |
| 4.4 管理者文化差异认知对企业并购持股策略影响的实证研究 |
| 4.4.1 变量选取与模型构建 |
| 4.4.2 实证结果与分析 |
| 4.5 本章小结 |
| 第5章 国家文化差异与国家对外投资的流量 |
| 5.1 中国海外股权投资的发展与现状 |
| 5.2 基于中国企业数据的国际投资的区位选择 |
| 5.2.1 文化差异对国际投资的区位选择的理论分析 |
| 5.2.2 以中国企业作为研究样本的必要性 |
| 5.3 国家文化差异U型效应的理论基础 |
| 5.3.1 基于非参数协方差矩阵估计方法的回归分析 |
| 5.3.2 “开发-探索”视角下的积极文化差异观 |
| 5.3.3 多维度文化价值观差异的效应 |
| 5.4 国家文化差异U型效应的实证检验 |
| 5.4.1 变量选取与模型构建 |
| 5.4.2 稳健性分析及U型关系检验 |
| 5.5 本章小结 |
| 第6章 国家文化差异与国际双边资本流动 |
| 6.1 国家文化差异与双边国际投资流动 |
| 6.2 研究方法和数据来源 |
| 6.3 国家文化差异与双边国际直接投资的实证检验 |
| 6.3.1 基于FGLS回归的实证分析 |
| 6.3.2 基于动态面板系统GMM模型的实证分析 |
| 6.4 文化差异对双边国际证券投资流动影响的实证检验 |
| 6.5 文化差异对双边国际资本流动构成影响的实证检验 |
| 6.6 本章小结 |
| 第7章 结论与展望 |
| 7.1 主要结论 |
| 7.2 政策建议 |
| 7.3 研究展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（10）ZJX私募证券投资基金投资风险控制研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外研究现状 |
| 1.2.1 国外研究现状 |
| 1.2.2 国内研究现状 |
| 1.2.3 研究述评 |
| 1.3 研究方法与研究内容 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 技术路线 |
| 1.5 本文的创新点 |
| 第2章 相关概念界定和理论 |
| 2.1 私募证券投资基金的概念 |
| 2.2 私募证券基金投资风险来源及控制方法 |
| 2.2.1 私募证券基金投资风险的来源 |
| 2.2.2 投资风险控制的方法 |
| 2.3 投资基金的相关理论 |
| 2.3.1 交易成本理论 |
| 2.3.2 委托代理理论 |
| 2.3.3 契约理论 |
| 第3章 ZJX私募证券投资基金投资风险控制现状 |
| 3.1 ZJX公司简介 |
| 3.1.1 发展规模 |
| 3.1.2 管理团队 |
| 3.1.3 组织架构 |
| 3.2 ZJX私募证券投资基金投资运作的基本内容 |
| 3.3 ZJX私募证券投资基金现行的投资风险控制举措 |
| 3.3.1 ZJX私募证券投资基金投资风险识别 |
| 3.3.2 ZJX私募证券投资基金投资风险控制措施 |
| 3.3.3 ZJX私募证券投资基金投资风险评估 |
| 第4章 基于VaR模型的ZJX私募证券投资基金投资风险评估及问题分析 |
| 4.1 数据收集 |
| 4.2 基于VaR模型的ZJX私募证券投资基金风险价值评估 |
| 4.2.1 债券的收益率、期望收益率、方差和标准差 |
| 4.2.2 债券的日VaR值 |
| 4.2.3 债券的MVaR值 |
| 4.2.4 债券的CVaR值 |
| 4.2.5 债券的VaR贡献率 |
| 4.3 基于哈里·马科维茨的均值-方差模型的 ZJX 私募证券投资基金优化配置 |
| 4.3.1 在已知权重情况下计算收益与风险 |
| 4.3.2 有效前沿计算函数 |
| 4.4 公司当前的投资风险价值评估方法与VaR评估模型效果对比 |
| 4.5 ZJX公司私募证券投资基金投资风险控制的问题 |
| 4.5.1 存在“人为主观”风险 |
| 4.5.2 投资风险控制的水平不高 |
| 4.5.3 全面投资风险管理的缺失 |
| 4.5.4 内幕交易防范管理制度缺失 |
| 4.5.5 投资风险评估方法不科学 |
| 第5章 ZJX私募证券投资基金投资风险控制的改进建议 |
| 5.1 投资风险控制建议改进的指导思想 |
| 5.1.1 总体思路 |
| 5.1.2 投资风险控制目标 |
| 5.1.3 投资风险控制原则 |
| 5.2 ZJX私募证券投资基金投资风险控制的改进建议 |
| 5.2.1 全过程控制措施 |
| 5.2.2 构建公司的内部控制体系 |
| 5.2.3 制定严格的投资管理流程 |
| 5.2.4 加强信息共享,设置激励措施 |
| 5.3 ZJX私募证券投资基金投资风险控制改进的保障措施 |
| 5.3.1 建立基金运营数据库 |
| 5.3.2 善于运用技术工具 |
| 5.3.3 设置投资风险预算 |
| 5.3.4 控制系统性风险 |
| 第6章 结论与展望 |
| 6.1 结论 |
| 6.2 展望 |
| 参考文献 |
| 附录 A 表 portstats函数的介绍 |
| 附录 B frontcon函数的介绍 |
| 致谢 |
| 作者简介 |
四、证券投资的系统交易与动态组合研究（论文参考文献）
- [1]我国资本管制对资本流动结构的影响研究[D]. 顾凯. 浙江大学, 2021(10)
- [2]私募基金投资理念极化问题研究[D]. 张宇. 辽宁大学, 2021(02)
- [3]经济政策不确定背景下跨境资本流动的经济效应研究[D]. 温健纯. 广西大学, 2021(12)
- [4]我国基金经理人绩效评价与影响因素研究[D]. 田敏. 山东财经大学, 2021(12)
- [5]我国智能投顾的法律风险与防范研究[D]. 李晓宁. 山东财经大学, 2021(12)
- [6]中国股票市场的ESG责任投资研究[D]. 赵斯彤. 中国社会科学院研究生院, 2021(12)
- [7]公司治理的股票二级市场效应研究[D]. 苏建皓. 山东大学, 2021(11)
- [8]金融开放与银行风险承担：理论与实证[D]. 程孝强. 华东师范大学, 2020(03)
- [9]国家文化差异与国际资本流动 ——基于国际投资的视角[D]. 逄嘉宁. 吉林大学, 2020(03)
- [10]ZJX私募证券投资基金投资风险控制研究[D]. 智会杰. 河北地质大学, 2020(05)